Una fumada de inversión

Autor: Pau Ninja
Último episodio en septiembre, 2023

Invertir en cannabis está en boca de todos. No sólo porque te lo pongas en los labios para experimentarlo pero ahora también porque lo sentirás dentro de tu cuenta bancaria dependiendo de donde decidas poner el dinero. #108

Por qué se está generalizando la inversión en cannabis medicinal

A medida que el cannabis legal se va incorporando a la corriente principal, ¿podría ser éste un buen momento para invertir en el floreciente mercado? Veamos algunos de los signos de crecimiento de este mercado y por qué la inversión en cannabis medicinal es cada vez más viable para la inversión individual.

¿Por qué se está haciendo más popular la inversión individual en cannabis medicinal?

Según el Centro de Cannabis Medicinal (CMC) en su informe de 2019, alrededor de seis millones de personas en el Reino Unido han probado el CBD.

Abreviatura de cannabidiol, el CBD es un compuesto químico derivado del cannabis. Es, por supuesto, el ingrediente no psicoactivo del cannabis, a diferencia del delta-9 tetrahidrocannabinol (THC). En otras palabras, el CBD no te hace drogarte. Pero tiene muchos beneficios para la salud y el bienestar y es legal en la mayoría de los países del mundo.

El CDB es una parte esencial del cannabis medicinal y se deriva de la planta de cáñamo. La Organización Mundial de la Salud (OMS) confirma en un informe que el CBD no muestra indicios de que sea adictivo y que: «Hasta la fecha, no hay evidencia de problemas relacionados con la salud pública asociados con la CBD pura».

Mucha gente usa el CBD para tratar el estrés y la ansiedad y el CMC dice que COVID-19 y los cierres asociados han aumentado las ventas. En el Reino Unido, las cifras muestran que el 90% de la CBD se compra en línea, y las ventas ya superan a la Vitamina C (£301 millones contra £119.22 millones).

Legalización del cannabis medicinal en el Reino Unido

Las ventas en CBD en un minorista en línea se dispararon en un 125% entre febrero y mayo de 2020 debido a las medidas de bloqueo. Y mientras que las ventas de CBD ya se estaban disparando antes de la CIVID, el crecimiento del mercado es marcado.

Para el mercado del bienestar, el CBD es un producto enormemente excitante y se puede predecir un crecimiento masivo en los próximos años.

En el Reino Unido, el cannabis medicinal se legalizó en noviembre de 2018, y el uso recreativo de la marihuana sigue siendo ilegal. Sin embargo, desde la legalización, las recetas médicas en Inglaterra han sido muy lentas, con sólo 153 emitidas.

Según Prohibition Partners, una consultoría global del sector, esto se debe a que sólo hay unos pocos especialistas que pueden prescribir cannabis medicinal. Es probable que la relativa falta de pruebas clínicas concretas en torno a su eficacia en el tratamiento de condiciones específicas sea la culpable.

Pero con un mayor número de ensayos clínicos en marcha, esto cambiará. Por ejemplo, un ensayo llamado Proyecto Veintiuno habrá reclutado, para el 2021, 20.000 pacientes para el primer registro de cannabis medicinal del país.

¿Cuál es el futuro potencial del mercado mundial de cannabis medicinal?

Para 2024 el mercado de cannabis medicinal sólo en el Reino Unido valdrá más de mil millones de libras esterlinas y atenderá a unos 340.000 pacientes. Y por supuesto, la industria de la salud, la belleza y el bienestar también utiliza el CBD en un sinfín de productos.

El mercado de productos comestibles es más lento en el Reino Unido que en otros países, como los EE.UU., pero esto se debe a las regulaciones de alimentos de la UE. Por lo tanto, Brexit podría abrir esto en el Reino Unido también.

Se prevé que el mercado europeo también crecerá exponencialmente, y las estadísticas muestran que para 2024 los ingresos del mercado europeo de cannabis medicinal superarán los 2.000 millones de euros. Hay un número creciente de compañías que tienen el cannabis medicinal como su oferta principal, incluyendo la compañía portuguesa EuroCan. Y cada vez más compañías están aumentando sus ingresos, todas las cuales tienen el potencial de cotizar en las bolsas de valores en el futuro.

Todo esto es una noticia positiva para los posibles inversores, pero cabe señalar que las acciones de la CDB han sufrido (al igual que todas las demás acciones) debido a la pandemia. Mientras que las ventas en línea de productos mejorados de la CBD se han disparado, no se puede decir lo mismo de las recetas de la CBD.

Como COVID-19 ha impedido que muchos pacientes vean a sus médicos, esto ha llevado a una caída en las ventas de CBD de la industria farmacéutica del Reino Unido. Pero la interrupción del mercado también significa muchas oportunidades de inversión en cannabis medicinal.

Invertir en cannabis medicinal como parte de una cartera más amplia

Los inversionistas deben investigar más allá de cualquier rendimiento reciente de las acciones para hacer un juicio. Por ejemplo, si una empresa tiene una propuesta clara y está respaldada por el respaldo y la gestión, entonces eso representa una buena oportunidad.

La inversión en acciones de cannabis o marihuana medicinal puede ser volátil, pero es una clase de activo alternativo que tiene un enorme potencial. Según InvestorsHub, las acciones de CBD que han sido populares entre los inversores privados recientemente incluyen Amfil Technologies Inc, CBD Life Sciences Inc, Grow Solutions Holdings Inc y OWC Pharmaceutical Research Corp.

Pero invertir en este sector no es para los débiles de corazón, ni para los inversores que no están acostumbrados a investigar a fondo las empresas en las que se meten.

Por ejemplo, GW Pharmaceuticals es popular entre los inversionistas porque es conocida por un tratamiento específico para la EM (esclerosis múltiple) usando nabiximoles. Este fue el primer derivado natural de una planta de cannabis que se legalizó en cualquier país.

Una vez que haya decidido sus opciones, la mejor manera de comprar acciones en el mercado de la cannabis es a través de un corredor en línea. Por razones obvias, los corredores en línea son una mejor opción en este momento, y a menudo ofrecen también comercio sin comisión.

Como todo inversor de éxito sabe, la diversificación es la clave del éxito. Por lo tanto, diría que invertir en el mercado de la cannabis sigue siendo para aquellos que son conscientes del riesgo.

El sector tiene un enorme potencial para el cannabis medicinal, pero todavía es joven. Lo ideal sería que los inversionistas consideraran el mercado de la cannabis como una clase de activo alternativo adicional en su cartera, en lugar de hundirlo todo en él.

6 empresas del cannabis en bolsa

Las existencias de cannabis no se crean todas por igual.

Los fosos limitados, los pesados impuestos gubernamentales y la feroz competencia en el mercado negro hacen que sea difícil para estas empresas generar beneficios.

A medida que esta joven industria madura, ciertas compañías están emergiendo como potenciales mejores de la raza.

Hoy quiero presentar las acciones que creo que pueden convertirse en líderes del mercado en la próxima década.

Aphria

Aphria (NASDAQ: APHA) es el stock de cannabis número uno para comprar este año y esto puede ser una sorpresa considerando los eventos pasados.

En 2018, Hindenburg Research publicó un informe en el que acusaba a la empresa de ser «parte de un plan orquestado por una red de personas con información privilegiada para desviar fondos de los accionistas a sus propios bolsillos». Se descubrieron serios conflictos de intereses y el director general se vio obligado a renunciar.

Dos años después, Aphria ha hecho un gran progreso:

• Tiene una capacidad de producción floral anual autorizada de 255.000 kg.
• Sus costes de producción de flores son inferiores a 1$/gramo.
• Celebró un acuerdo de distribución para suministrar productos médicos de cannabis a Shopper’s Drug Mart, una cadena de farmacias canadiense cuyos 1.300 puntos de venta al por menor cubren el 99% del mercado canadiense.
• Firmó un acuerdo por el que Great North Distributors se convirtió en su representante exclusivo para el cannabis en todo el Canadá, con lo que Aphria obtuvo una cobertura del 100% de todos los minoristas del cannabis.
• Cuenta con una fuerte presencia internacional:
  • En Europa a través de su filial alemana CC Pharma, que distribuye productos farmacéuticos, incluyendo cannabis medicinal, a más de 13.000 farmacias en Alemania y en toda Europa->
    En América Latina a través de ABP S.A. su filial de propiedad absoluta con sede en Argentina. Aphria proporciona productos y kits de monitoreo para ayudar en la investigación del cannabis medicinal en los hospitales argentinos, con gran éxito hasta el momento (nota al margen: Brasil, que recientemente aprobó la venta de marihuana medicinal, es un mercado potencialmente masivo)
  • En Australia suministrando a Althea, una compañía de marihuana medicinal que llegó a 4.000 pacientes en 2019. El acuerdo de suministro se extiende hasta el 2027.
• Sus productos ganaron 7 premios canadienses de cannabis en 2019
• Es propietaria de Broken Coast, un cultivador con sede en Vancouver que ganó el Top Master Grower y el Top Hybrid Flower en los Premios Canadienses de Cannabis de 2019.

Estos logros generan sólidos resultados financieros:

• Los ingresos de 2019 de 237 millones de dólares han aumentado un 1060% desde los 20,4 millones de dólares de 2016.
• El EBITDA del primer trimestre de 2020 es positivo, 23,8 millones de dólares.
• Los ingresos netos del primer trimestre de 2020 son positivos, 5,6 millones de dólares.
• Tiene más de 370 millones de dólares en efectivo y equivalentes en su balance.

En resumen, Afría cuenta con una impresionante capacidad de producción, bajos costos de producción, productos de calidad, una fuerte presencia internacional y, lo que es más importante, resultados financieros positivos. La rentabilidad es rara en el espacio de la marihuana y Aphria se destaca como una de las compañías de mayor calidad en toda la industria.

Innovative Industrial Properties

Mi segundo stock de marihuana favorito no es ni un productor ni un minorista de cannabis. Es un propietario.

Innovative Industrial Properties (NYSE: IIPR) es un REIT centrado en la adquisición, propiedad y gestión de propiedades industriales especializadas arrendadas a operadores experimentados y con licencia estatal para sus instalaciones reguladas de cannabis de uso médico.

El IIPR posee 53 propiedades, que tienen una tasa de ocupación del 99% y un promedio ponderado del plazo restante de arrendamiento de aproximadamente 15,3 años. Todas las propiedades se alquilan sobre una base triple, de modo que los inquilinos son responsables de todos los costos, incluyendo reparaciones estructurales, mantenimiento, impuestos y seguros.

Como cualquier REIT que se respete, el IIPR está creciendo invirtiendo en bienes raíces. En los primeros tres meses de 2020, adquirió 7 propiedades con 765.000 pies cuadrados alquilables, por un precio total de 73 millones de dólares. En los últimos tres meses, IIPR ha continuado comprando propiedades:

• El 10 de junio, el IIPR adquirió Pennsylvania Properties por 8,9 millones de dólares, que está arrendando en una base triple a Industrias Holísticas
• El 1 de julio, el IIPR compró la propiedad de Massachussets por 7,8 millones de dólares, que está arrendando en base a triple red a una subsidiaria de Cresco Labs.
• En Michigan, el IIPR está agregando 17 millones de dólares en mejoras a una propiedad de 115.000 pies cuadrados
• En Ohio, se añaden 13,5 millones de dólares en mejoras a una propiedad de 50.000 pies cuadrados.

¿Cómo está financiando el IIPR estas inversiones?

Emitiendo acciones de sus acciones ordinarias: En enero, el IIPR recaudó 258,7 millones de dólares de una oferta de acciones y el precio de las mismas sigue subiendo a pesar de la dilución de los accionistas. De hecho, las instituciones están engullendo las acciones y ahora son dueños de más del 70% de las acciones de la compañía. Los principales accionistas incluyen a BlackRock (14%), The Vanguard Group (11%), Zimmer Partners (5%), BMO Asset Management (2,5%), y Northern Trust Investments (1,59%), entre otros.

La propiedad institucional es un indicador muy fuerte de que una empresa tiene el potencial de generar un valor significativo para los accionistas en los próximos años.

A juzgar por los resultados del primer trimestre de 2020, las finanzas Y/Y del IIPR son realmente muy fuertes:

• Los ingresos por alquiler del primer trimestre de 2020, de 21,1 millones de dólares, han subido un 213% desde los 6,8 millones del primer trimestre de 2019.
• Los fondos ajustados de las operaciones (AFFO) de 17,7 millones de dólares han aumentado un 235% de 5,2 millones de dólares.
• Los ingresos netos de 11,5 millones de dólares han subido un 252% desde los 3,3 millones de dólares.
• El EPS de 0,72 dólares ha subido un 118%, desde 0,33 dólares.

¿Cereza en el pastel? Las acciones tienen un rendimiento de dividendos del 4,5%.

Aunque todavía está en sus primeros días, este REIT ya está funcionando con fuerza y la difusión de la legalización en todos los EE.UU. fortalece aún más el caso del toro a largo plazo.

Canopy Growth

Mi tercera opción es un poco más controvertida.

Canopy Growth (NYSE: CGC) es una compañía canadiense de cannabis que opera tiendas de venta al por menor bajo los estandartes de Tweed y Tokyo Smoke. Spectrum Therapeutics, su división médica, realiza investigaciones clínicas y vende una gama de productos.

El dosel se asocia a menudo con la sobrevaloración y la decepción aplastante, con razón:

• La buena noticia es que los ingresos de 2016-2020 aumentaron un 925%
• La mala noticia es que los gastos de operación aumentaron un 2086% en el mismo período, y
• El EPS se desplomó de -0,38 en 2018 a -2,76 en 2019 a -3,80 en 2020.

Cualquier persona cuerda cerraría la pestaña de Finanzas de Yahoo y pasaría a otra acción, pero creo que Canopy tiene mucho que ofrecer a los inversores tolerantes al riesgo con un enfoque a largo plazo.

Para empezar, es la mayor compañía de cannabis del mundo: Emplea a 3.000 trabajadores, tiene ventas anuales de más de 400 millones de dólares y operaciones en más de una docena de países.

En segundo lugar, se puede decir que Canopy es el mayor productor, ya que opera «once centros de producción de cannabis con licencia, con una capacidad de producción de más de 7,5 millones de pies cuadrados, incluido más de un millón de pies cuadrados de espacio de producción certificado con arreglo a las prácticas correctas de fabricación». Su capacidad de producción da lugar a economías de escala significativas, y sus costos de producción de flores son inferiores a 0,90 dólares por gramo, que es el más bajo de todas las principales empresas de cannabis.

En tercer lugar, la empresa de peso pesado Constellation Brands Inc., que figura en la lista de Fortune 500, controla el 38,5% de la compañía. Esta es una ventaja significativa sobre sus competidores porque Constellation tiene bolsillos profundos y una amplia experiencia en la marca y la comercialización de productos de consumo. Mira el crecimiento de Constellation Brands desde el año 2000. Canopy bien podría ser la próxima historia de éxito de la industria del cannabis.

El precio de las acciones de Constellation Brands se ha apreciado un 999% desde 2010. ¿Es Canopy la próxima historia de éxito?

En cuarto lugar, Canopy estableció asociaciones clave con celebridades y varios líderes de la industria para crear un reconocimiento de marca. En este sentido, está muy por delante de sus competidores:

• Distribuye los productos de Snoop Dogg’s LBS (antes Leafs By Snoop), que según un estudio reciente es la marca de cannabis más reconocida.
• Adquirió una participación del 25% en Houseplant, la compañía de Seth Rogan
• Emitió acciones de More Life Growth, una subsidiaria anteriormente de propiedad absoluta, a entidades controladas por el rapero canadiense Drake.
• Está trabajando con Martha Stewart para desarrollar el cannabis y el cuidado, los cosméticos y los alimentos.
• Ha establecido una asociación con la marca DNA Genetics, que da a Canopy acceso a una gran cantidad de variedades de cannabis únicas y genéticamente diversas que puede incorporar a sus líneas de productos.

Por último, Canopy se está reestructurando para adaptar las operaciones a la demanda prevista. La compañía anunció recientemente el encofrado de 3 millones de pies cuadrados de invernaderos y el despido de 500 empleados. Esto reducirá significativamente los costos y se espera que acelere el camino hacia la rentabilidad.

Si usted tiene una perspectiva a largo plazo y tiene fe en que la industria del cannabis crecerá, entonces el crecimiento del dosel puede ser una inversión inteligente. Es casi demasiado grande para fallar en este punto.

Cronos Group

Mi cuarta elección es el Cronos Group (NASDAQ: CRON), una compañía canadiense con sede en Toronto, Ontario, con producción y distribución internacional en los cinco continentes.

Por ahora, el activo más valioso de Cronos es el respaldo corporativo de Altria, el gigante del tabaco que es dueño de Marlboro y Philip Morris. En diciembre de 2018, Altria invirtió 1.800 millones de dólares para adquirir una participación del 45% en Cronos. Esta adquisición ayuda a Altria a diversificarse más allá del tabaco y proporciona a Cronos la tan necesaria experiencia corporativa para ayudar con el desarrollo y la comercialización de productos.

El respaldo de Altria es útil en muchos frentes. En primer lugar, tiene a su disposición una vasta red de cultivadores de tabaco, por lo que no es descabellado suponer que algunos de esos cultivadores puedan algún día convertirse en cultivadores de cannabis a medida que aumente la demanda mundial. En segundo lugar, Cronos también se beneficiará de la vasta red de distribución de Altria: Sólo en los Estados Unidos, Altria tiene acceso a más de 250.000 puntos de venta a través de tiendas de conveniencia y esto podría ser crucial a la hora de distribuir los productos CBD de Cronos.

Gracias a la inversión de Altria, Cronos tiene más de 1.100 millones de dólares en efectivo. Este dinero permite a Cronos invertir e investigar y sortear las prohibiciones de la vampiresa. Hasta ahora, los resultados financieros de Cronos son modestos pero aún así alentadores: Los ingresos del primer trimestre de 2020, de 9,3 millones de dólares, han subido un 175% desde los 3,3 millones del primer trimestre de 2019. Este crecimiento se debe en gran parte a la reciente adquisición de Redwood, una empresa con sede en EE.UU. que opera bajo la marca Lord Jones. Redwoods proporciona a Cronos acceso al mercado estadounidense, lo que impulsará considerablemente las ventas en los próximos años.

Por último, Cronos cuenta con una importante presencia internacional, con participaciones mayoritarias en empresas que operan en Colombia, Israel, Australia, Alemania y Polonia. La temprana entrada de Cronos en estos mercados le permite estar bien posicionada para aprovechar las leyes de legalización progresiva.

Grown Generation Corp

Mi quinta opción es una de mis favoritas.

Esta empresa no produce ni vende cannabis. Vende productos para ayudarte a cultivar la tuya.

Grow Generation Corp (NASDAQ: GRWG) es un producto de servicio completo y una oferta de soluciones para los cultivadores. En pocas palabras, es un centro especializado de jardinería para cultivadores de marihuana: vende productos hidropónicos como nutrientes orgánicos, suelos y tecnología de iluminación avanzada.

A partir de julio de 2020, Grow Generation opera 27 tiendas en 10 estados y tiene la ambición de convertirse en el «Home Depot» de la marihuana. Esa es una afirmación audaz, pero los fundamentos y el desempeño de la compañía sugieren que puede suceder.

Como mencioné en mi artículo analizando la industria de la marihuana, la legalización se está extendiendo por todo el mundo y el cultivo doméstico, que solía ser una actividad clandestina, se convertirá en una corriente principal. En 2016, el 18% de los adultos dijeron que cultivarían su propia marihuana si fuera legal y el 40% de los milenarios dijeron que lo intentarían. Un artículo reciente del Chicago Tribune revela que algunos pacientes de marihuana medicinal están cultivando sus propias plantas debido a la escasez de suministro. Por último, muchas personas que disfrutan de los placeres de la jardinería seguirán cultivando la suya propia y otros, que simplemente quieren ahorrar dinero, la probarán.

La fuerza de Grow Generation radica en su capacidad para vender productos consumibles especiales, que según afirma, representan el 60% de sus ingresos. El equipo hidropónico es una compra costosa, de una sola vez, por lo que son las ventas regulares de nutrientes, aditivos, medios de cultivo y controles ambientales las que impulsan las compras repetidas y el tráfico peatonal.

Hasta ahora, el modelo de negocio es exitoso: Los ingresos de Grow Generation alcanzaron los 79,7 millones de dólares en 2019, un 908% más que los 7,9 millones de 2016. Aunque la compañía está todavía en las primeras etapas de crecimiento, reportó ingresos netos positivos y un EBITDA normalizado por primera vez en 2019. Esto sugiere que la compañía está empezando a racionalizar su crecimiento.

Aún mejor, Grow Generation se está expandiendo y abriendo nuevos lugares a través de adquisiciones. Adquirió tiendas por valor de 30 millones de dólares en 2019, 12 millones de dólares en lo que va de año en 2020 y proyecta abrir 13 nuevos locales en 2020-2021.

En resumen, la extensión de la legalización, los sólidos resultados financieros de la empresa y la agresiva estrategia de adquisición sugieren que se avecina un futuro prometedor.

GW Pharmaceuticals

El mercado legal de la marihuana no se limita al uso recreativo. El sector médico representa el 40% de todas las ventas al por menor de cannabis en los EE.UU. y se espera que crezca un 57% para el 2024. En Alemania, en 2019 se vendieron 123 millones de euros de cannabis reembolsado por el seguro; en Italia, las ventas de cannabis medicinal crecieron un 50% en 2019. Las empresas especializadas en la venta y el desarrollo de la medicina basada en el cannabis tienen un brillante futuro por delante.

GW Pharmaceuticals (NASDAQ: GWPH) es una empresa farmacéutica británica conocida por su producto para el tratamiento de la esclerosis múltiple, los nabiximoles, que fue el primer derivado natural de la planta de cannabis en obtener la aprobación del mercado en cualquier país. Otro producto basado en el cannabis, Epidiolex, fue aprobado para el tratamiento de la epilepsia por la Administración de Alimentos y Medicamentos de los Estados Unidos en 2018.

La aprobación por parte de la FDA del Epidiolex, un fármaco que trata las convulsiones de los pacientes de 2 años o más, dio lugar a su lanzamiento en el mercado estadounidense el 1 de noviembre de 2018. La entrada en el mercado estadounidense hizo que los ingresos de GW Pharma se dispararan de apenas 12 millones de dólares en 2018 a más de 300 millones en 2019. Las ventas del año fiscal 2020 deberían ser aún mejores, ya que las ganancias del primer trimestre de 2020 muestran ventas netas de 116 millones de dólares, por lo que los ingresos del año 2020 podrían superar los 400 millones de dólares. La droga también se está extendiendo por toda Europa y el Epidiolex ya tiene una cuota de mercado del 15% de todas las ventas de cannabis medicinal cubiertas por seguros en Alemania.

Además, GW Pharma está preparando Sativex (o Nabiximols) para el mercado estadounidense. Sativex es una «medicina botánica compleja formulada a partir de extractos de la planta cannabis sativa» que se utiliza para tratar la esclerosis múltiple. Existe un gran mercado para esta droga ya que se estima que entre el 25% y el 50% de los pacientes con esclerosis múltiple se automedican actualmente con marihuana, por lo que la compañía estima que el potencial del mercado supera los 400 millones de dólares. La droga está actualmente en la fase 3 de pruebas, por lo que su comercialización puede ocurrir a mediados o finales de 2021. Cuando eso suceda, los ingresos de GW Pharma podrían superar los mil millones de dólares.

Con 500 millones de dólares en efectivo en su balance y los ingresos de Epidiolex, hay mucha liquidez disponible para financiar la investigación y el desarrollo. Los ingresos netos y el EBITDA siguen siendo negativos y la orientación del año fiscal 2020 sugiere que seguirán siéndolo durante el próximo año, como mínimo. Sin embargo, si todos los medicamentos esperados llegan al mercado en los próximos años, entonces GW Pharma eventualmente comenzará a generar algunos beneficios importantes.

Los pacientes inversores deberían considerar seriamente la compra de acciones antes de que las acciones realmente despeguen.

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Sobre este podcaster ninja

En internet soy Pau Ninja y aunque tengo muchos blogs de mil temáticas que me parecen interesantes… Sólo tengo un podcast. Este. En la senda hacia el conocimiento cambié la katana por un micrófono para combatir la sed de curiosidad.